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优于大市评级]石化行业数据周报20180909

来源:http://www.gsgaoguang.com 责任编辑:d88尊龙 2018-09-10 12:16

  我国能源结构现状。(1)我国能源消耗居全球第一。2017年我国能源消耗31.32亿吨油当量,占全球能源消耗总量的23%,居第一位。(2)煤炭占比大。在我国一次能源结构中,与其说黑莓重返中国不如说TCL启煤炭占比60%,占比最大;另外石油占比19%、天然气占比7%。

  我国能源行业面临的挑战及问题。(1)单位GDP能耗高。在单位GDP能耗方面,我国每万美元GDP需要3.1吨油当量。能源利用效率相对较低。主要是因为第二产业占比较高、我国煤炭消费量占比较高、能源利用技术以及装备水平有待提高。(2)污染问题。由于煤炭使用量大,加之汽车尾气污染等,造成国内近几年雾霾等环境污染问题时有发生。(3)油气进口依存度高。2017年我国进口原油4.2亿吨,进口依存度68%;进口天然气914亿方,进口依存度39%,未来几年我国天然气进口占比将逐步提升。(4)中美贸易争端。2018年8月,我国决定准备对从美国进口的天然气、煤炭等加征25%的进口关税。如果中美贸易争端进一步恶化,可能会波及原油等产品。

  (1)降煤调结构,降低煤炭在一次能源中的占比。预计2030年我国煤炭消费量24.99亿吨标煤(约17.49亿吨油当量),较2013年高点下降11.2%,一次能源占比将从目前60%降至45.8%。

  (2)大力发展清洁高效能源。确立天然气的主体能源地位,其在一次能源中的占比将从2017年6.6%,提升至2030年15%。预计2030年我国天然气消费量6600亿方(约5.76亿吨油当量),年增速8.2%。

  石油产业链。(1)关注化工品收率更高的炼化公司。对于炼化公司而言,成品油销售盈利相对稳定,但毛利率低;化工品则具备更高的业绩弹性。关注桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、荣盛石化。这几家公司的成品油收率50%左右,低于中石油中石化60%左右的成品油收率。(2)关注原料轻质化。对于C2、C3产业链公司,由于其产品收率更高,因而成本优势明显。关注卫星石化。公司在现有C3产业链(丙烷脱氢制丙烯)基础上,正在投资建设C2产业链(乙烷制乙烯)项目。

  天然气产业链。(1)关注拥有气源的LNG公司。每年取暖旺季(11月-次年3月)用气需求的增加,带动国内LNG价格的上涨,拥有气源的LNG公司将受益。关注新奥股份、广汇能源。除了在国内拥有煤制天然气外,还有LNG接收站。(2)关注页岩气勘探开采相关公司。为保障我国能源安全,我国油气产量将稳中有升。页岩气将是未来增速最快的油气品种之一,提供页岩气勘探开采服务的相关公司将受益。关注杰瑞股份、石化机械等。

  煤炭产业链。关注煤炭清洁高效利用。《煤炭工业“十三五”规划》提出,我国要改造提升传统煤化工产业,在煤焦化、煤制合成氨、电石等领域进一步推动上大压小,淘汰落后产能。同时,以国家能源战略技术储备和产能储备为重点,在水资源有保障、生态环境可承受的地区,开展煤制油、煤制天然气、低阶煤分质利用、煤制化学品、煤炭和石油综合利用等五类模式以及通用技术装备的升级示范,发挥煤炭的原料功能。关注华鲁恒升、新奥股份、广汇能源等。